不允许卖空时证券组合可行域的形状依赖于( )。
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题目介绍:
不允许卖空时证券组合可行域的形状依赖于,
可供选择的单个证券的收益率和方差?证券收益率之间的相互关系?投资组合中权数的约束?市场的总体状态? 本题为多项选择题收录于证券从业资格题库中。
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零息债券需要支付的税收为
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在明确限制因素时应考虑
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指数化投资策略属于积极型债券投资策略之一
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积极股票风格管理的特点有
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常用的收益率曲线策略包括
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普通意义上的债券近似凸性值的计算公式为
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当实际价格低于均衡价格时说明该证券是廉价证券应该购买该证券相反则应卖出该证券
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只要麦考莱久期与目标投资期相同就可以消除利率变动的风险
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假定市场价格是公平的均衡交易价格
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资产配置的目标在于以为基础决定不同资产类别在投资组合中所占比重从而降低风险提高投资收益
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两极策略将组合中债券的到期期限
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投资组合保险策略在股票市场上涨时降低股票投资比例而在股票市场下跌时提高股票投资比例
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多重负债免疫策略要求投资组合可以偿付不止一种预定的未来债务而不管利率如何变化
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消极的债券组合管理通常是把市场价格看作均衡交易价格
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从市场经验来看单只股票受的影响较大
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不同的负债特征不会影响最终的资产配置结果
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有效的证券选择有利于风险的分散因此资产组合管理有其存在的价值
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付息式债券的投资回报主要由组成
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积极型和消极型股票投资组合策略在方面都有各自不同的特点
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积极型管理战略通过挑选价值低估股票超越大盘
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通过组合投资能够减少直至消除的是系统性风险而只承担影响所有股票收益率的非系统性风险
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通常认为交易量和价格都上升是投资者对某只股票感兴趣而且这一兴趣将持续下去的信号
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情景综合分析法更有效地着眼于社会政治变化趋势及其对股票价格和利率的影响同时也为短期投资组合决策提供了适当的视角为资产配置提供了运行空间
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基本分析是在否定弱势有效市场的前提下以公司基本面状况为基础进行的分析
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是根据资本市场环境及经济条件对资产配置状态进行动态调整从而增加投资组合价值的积极战略
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当实际收益接近安全收益水平时投资者应立刻采取积极的投资策略以保证获得目标收益
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其他因素不变久期越大债券的价格波动性就越小
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理论上应当采用的收益率得到收益率曲线
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收益率曲线非平行移动分为
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资产组合理论表明资产间多元化证券组合可以有效降低个别风险
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指数化策略和免疫策略区别在于处理利率暴露风险的方式不同
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道氏理论认为开盘价是最重要的价格
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现实复利收益率允许资产管理人根据预测债券的表现
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行为金融理论认为所有人包括专家在内都会受制于心理偏差的影响因此机构投资者包括基金经理也可能变得非理性
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股票投资风格指数就是对股票投资风格进行的指数
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积极型基金管理的目标是超越市场
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积极型股票投资策略对投资组合与基准指数的拟合程度要求不高
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具有某些特征的一类股票往往其收益表现会高于其他股票过市场总体水平他们的共同特征是
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资产配置的基本步骤有
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不同性质债券的久期呈现不同的特点
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根据股利贴现模型如果股票净现值零应卖出股票如果零则应买入股票
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一般而言划分系统风险和非系统风险采用的是情景综合分析法
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选择市盈率和市净率较低股票的理论基础在于这两类股票的股价有较高的实际收益的支持
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当投资组合价值因风险资产收益率的提高而上升时风险资产的投资比例随之下降反之则上升
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在交易与报价中可操作性较强在市场收益率曲线波动平缓且票息较低时潜在的误差较小
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债券在是较具价值的投资
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下列债券发行条款对债券投资者有利的是
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在明确投资目标时应考虑
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反映了市场的利率期限结构
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在利率走低时再投资收益率就会降低再投资风险加大当利率上升时债券价格会下降但是利息的再投资收益会上升
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市场分割理论认为
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在确定了资产组合的投资风险期望收益率以及不同资产间的投资收益相关度以后必须对所有组合进行检验
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有效市场前沿线上的组合是在同一风险水平下期望投资收益率的组合或者是在同一期望投资收益率下风险的组合
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目前投资策略以技术分析为主辅以基本分析
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考虑的是总风险
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市盈率是股票价格与每股的比值
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对于有附加赎回选择权的债券来说投资者面临的赎回风险来源于
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替代互换的风险之一是全部利率正向变化
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对于收益率曲线不同形状的解释产生了不同的期限结构理论包括
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按股票价格行为分类在计算了股票集合中每只股票与其他股票之间的相关系数后将相关系数的两只股票视为同类并合并为一组
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如果股票价格中已经反映了影响价格的全部信息则股票市场是
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证券组合的收益率和风险也可用期望收益率和协方差来计量
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如果国债与非国债在除品质外其他方面均相同则两者间的收益率差额有时也被称为
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如果投资者认为市场有效性较强时可采取指数化的投资策略
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完全预期理论
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不同的发行人发行的债券与基础利率之间存在的一定利差也称为
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是使投资组合中债券的到期期限集中于收益曲线的一点
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在实践中可以根据某种债券的来判断其流动性风险的大小
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跟踪误差是难以避免的
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明确具体的资产配置通常考虑的几种主要资产类型有
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股票投资风格分类体系就是按照不同标准将股票划分为不同的集合具有相同特征的股票集合共同构成一个系统的分类体系
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按公司规模划分的股票投资风格通常包括
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债券的到期收益率不能准确衡量债券的实际回报率
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市场异常现象可以分为
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从上看资产配置可分为战略性资产配置战术性资产配置和资产混合配置等
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一般情况下对个人投资者而言个人的风险偏好是影响资产配置的最主要因素
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对公司基本面状况分析包括
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技术分析和基本分析的区别在于
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红利收益率通常和公司增长能力呈关系
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在债券组合管理过程中消极管理策略有
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在执行简单过滤器规则的过程中基金经理人还必须考虑交易成本对投资收益的影响
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债券互换就是同时买入和卖出具有相近特性的两个以上债券品种从而获取收益级差的行为
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在有效市场下证券价格对新利好信息进行了迅速调整
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据有关研究显示资产配置对投资组合业绩的贡献率达到以上
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跟踪误差有可能来自于
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采用历史数据分析方法一般将投资者分为型
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- 一般情况下对于个人投资者而言资产负债状况是影响资产配置的最主要因素
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- 若外币相对于本币升值债券投资带来的现金流不能兑换到更多的本币从而不利于债券投资者提高其收益率
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- 在最初的工作累积期考虑到流动性需求和为个人长远发展目标进行积累的需要投资应偏向的产品
- 进入工作稳固期以后投资应偏向风险高收益高的产品
- 如果市场是半强势有效的那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助
- 战术性资产配置与战略性资产配置对资产管理人把握资产投资收益变化的能力要求相同
- 资产的流动性是指资产以公平价格售出的难易程度体现投资资产之间的关系
- 消极型债券组合管理的具体方法包括水平分析债券互换骑乘收益率曲线等
- 股票投资风格的划分关键是对股票特征的把握和分类标准的选取
- 情景综合分析法的预测期间在年
- 风险承受能力较高的投资者将选择较高风险的投资组合
- 多重负债下的现金流匹配策略没有任何免疫期限的现值也不承担任何市场利率风险但成本往往较高
- 对多期收益率的衡量和比较常常会用到
- 或有规避中当实际收益高于目标收益时投资者可采取的投资策略
- 债券价格变动收益率值的测算方法是
- 无论单个证券还是证券组合均可将其β系数作为风险的合理测定其实际收益与由β系数测定的系统风险之间存在线性关系
- 当风险资产收益率上升时风险资产的投资比例随之上升如果风险资产市场继续上升投资组合保险策略将取得优于买入并持有策略的结果
- 动态资产配置策略的目标是在不提高系统性风险或投资组合波动性的前提下提高报酬
- 与替代互换相比市场间利差互换的风险要一些
- 就是以市场资本总额衡量的小型资本股票的投资组合收益通常优于股票市场的整体表现
- 投资组合内部收益率的计算需要满足的假定有
- 市场间利差互换的操作思路有
- 成功概率法是根据对市场走势的预测而正确改变对基金择时能力进行衡量的方法
- 基金管理人试图将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合在盯住选定的股票指数的基础上作适当的主动性调整这种股票投资策略被称为加强指数法
- 积极型股票投资组合策略适合应用于
- 债券投资组合的内部收益率是通过计算投资组合在不同时期的所有现金流然后计算使现金流的终值等于投资组合市场价值的利率
- 投资组合保险的一种简化形式是固定比例投资组合保险ConstantPro-portionPortfolioInsuranceCPPI
- 指数型消极投资策略认为如果复制的投资组合的股票数小于目标股票价格指数的成分股数目可以使用市值法或分层法来构造具体的投资组合
- 税差激发互换的目的就在于通过债券互换来减少年度的应付税款
- 选择的双低股票作为目标投资对象是目前机构投资者普遍运用的投资策略
- 流动性风险主要用于衡量投资者持有债券的难易程度
- 利率预期策略运用的关键点在于能否准确地预测未来利率水平
- 在风险承受能力方面假设投资者的风险承受能力不随市场和自身资产负债状况的变化而改变
- 免疫策略的风险报酬结构与所追踪的债券市场指数的风险报酬结构近似
- 各类资产的市场环境决定其
- 在卖空的情况下组合降低风险的程度由证券间的关联程度决定
- 资产配置需要考虑的因素包括
- 则更看重管理公司本身素质的衡量
- 分组比较法存在的问题有
- 下列有关夏普指数的经济含义有
- 技术分析通常以市场历史交易数据的统计结果为基础
- 就是股票的市场价格反映影响股票价格信息的充分程度
- 信奉有效市场理论的机构投资者通常采用指数化型证券组合以求获得市场平均的收益水平
- 在一个有效的市场上可能存在证券价格被高估或被低估的情况
- 确定不同资产投资之间的相关程度的方法包括
- 绩效衡量的一个隐含假设是
- 确定有效市场前沿的具体计算方法是
- 以马柯威茨的均异为基础
- 投资组合保险策略在股票市场上涨时提高股票投资比例而在股票市场下跌时降低股票投资比例从而既保证资产组合的总价值不低于某个最低价值同时又不放弃资产升值潜力
- 基点价格值是指应计收益率每变化1个基点时引起的债券价格的
- 道·琼斯公用事业指数是模拟某种专业化的指数
- 与多重免疫策略相比现金流匹配没有持续期的要求但要求在利率没有变动时仍然需要对投资组合进行调整
- 随着投资者年龄的日益增加投资应该逐渐向倾斜
- 平均收益率的计算包括
- 资产配置的目标在于协调提高收益与降低风险之间的关系因而短期投资者最低风险战略可能与长期投资者的最低风险战略大不相同
- 在不允许卖空的情况下如果只考虑投资于两种证券组合线上的组合均是可行的
- 凸性的性质有
- 计算债券投资组合的收益率的方法有
- 人们发现在每一年的某个月份或每个星期的某一天市场走势往往表现出一些特定的规律即
- 资产配置主要受某种资产类别预期收益率客观测度的驱使可能的驱动因素包括
- 消极的债券组合管理者只关注债券组合的
- 零息债券的规避风险为
- 相比较而言更多地受到市场力量的影响较少受到会计数据不足的制约
- 对养老金计划来说在通过资产配置构建投资组合时应同时考虑
- 为了尽量减少跟踪误差需要对复制的股票组合进行动态维护并为此支付相应的交易费用
- 由资本市场线所反映的关系可以看出在均衡状态下市场对有效组合的风险提供补偿
- 在资本资产定价模型假设下当市场达到均衡时所有有效组合都可视为无风险证券与市场组合的再组合
- 如果市场是弱势有效市场那么投资分析中的技术分析方法将不再有效
- 一般来讲与积极债券组合管理相比指数化组合管理所收取的管理费用较低
- 在确定资产类别的基础上可以计算不同资产类别之间的相关程度以及不同资产之间投资收益率的相关程度
- 投资者的资产／负债状态与偏好决定其
- 同等风险的情况下全球投资组合应该能够比严格意义上的国内组合带来更高的长期收益
- 能够容忍投资组合的波动或者愿意承担盈余波动的投资者将有机会选择更高收益的资产类别从而提高长期收益降低长期商业成本
- 考虑了分红再投资能更准确地对基金的真实投资表现作出衡量
- 给出的是差异收益率
- 有效市场假设理论认为证券在任一时点的价格均对所有相关信息作出了反应
- 每期的收益率差距越大算数平均和几何平均的差距
- 现金流匹配策略为了达到现金流与债务的配比而必须投入必要资金量的资金
- 考虑的是市场风险
- 类别轮换战略是一种积极的股票风格管理方法
- 有效市场的最佳选择是
- 投资组合保险的形式包括
- 公司异常是由公司本身或投资者对公司的认同程度引起的异常现象
- 如果风险资产市场价格持续下降投资组合保险策略的表现可能买入并持有策略
- APT揭示了
- 持续增长率等于
- 在有效的市场基金管理人应努力获得
- 陡峭的收益率曲线预示长短期债券之间
- 大多数动态资产配置具有的共同特征是
- 如果债券投资组合的管理者认为市场是无效的他们就会采取的债券投资组合管理策略
- 其他条件相同时债券价格收益率值变小说明债券的价格波动性
- 可以准确地衡量基金表现的实际收益情况
- 道氏认为价格的波动尽管表现形式不同但是最终可以将它们分为
- 多种证券组合的可行域左边界必然向外凸或呈线性即不会出现凹陷
- 一般算术平均数几何平均数
- 当且仅当时债券投资组合才能够免于市场利率波动的风险
- 确定市场前沿应注意的内容有
- 是通过对不同类型股票的收益状况作出的预测和判断主动改变投资组合中各类股票权重的股票风格管理方式